二三线股进入活跃期
[ 2007-08-16 19:23:39 ] 标签：无
基金经理：陈实；报告日期：2007年8月16日；第1420期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；股票市值：925.29万元；资金余额：12.16万元；总值：937.45万元；总收益率：837.45%。
持仓品种：（1）歌华有线4.8万股，买入成本7.25元；（2）泛海建设3万股，买价13.39元；（3）*ST北巴3万股，买价12.32元；（4）中青旅3万股，买价18.51元；（5）美的电器6万股，买入成本16.65元；（6）攀钢钢钒12万股，买入成本8.24元；（7）焦作万方2万股，买入均价为30.51元。（8）天鸿宝业2万股，买入均价40.52元。
今日大盘又一次收在5日均线和10日均线之间，这种走势在8月1日已经出现过。上一次已证明是一次短期调整，那么这一次是否也会有惊无险？
分析今日大盘下跌的原因，工商银行和中国银行等权重股和蓝筹股均普遍下跌，对指数造成很大影响。而沪深两市的上涨家数实际上均大于下跌家数，说明多数股票并未受到权重股的影响，特别是二、三线股，上涨动力依然较足。再分析工商银行等权重股的下跌原因，其实主要是受到港股及全球股市大跌的影响。既然权重股下跌是外围因素造成的，那么其影响就不会持续。
可以预料，一旦全球股市在暴跌后出现强反弹，H股也将大涨，则A股中的权重股也将随之上涨，大盘就不排除会出现大阳线。
最令人担忧的走势是今日再收一根中阴线，这样则上升通道就会发生改变，随后转入阶段性调整的趋势便比较明朗。
因此，目前市场可以说又到了一个敏感的时刻，权重股和蓝筹股将决定大盘的方向。
近两月蓝筹股大都走势较强，而二、三线股相对落后。从近日市场的表现和部分二、三线股的走势可见，一些二、三线股在形态上仍处于底部区域，单从技术上看后市仍有上涨动力。由于沪深两市很多散户以及民间炒家对二、三线股情有独钟，在二、三线股出现良好形态时，短线资金的介入似乎已难以阻档。故在蓝筹股休整时，二、三线股的行情将可能进一步演绎。
主流股步入调整
[ 2007-08-17 19:55:50 ] 标签：无
基金经理：陈实；报告日期：2007年8月17日；第1421期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；股票市值：915.55万元；资金余额：12.16万元；总值：927.71万元；总收益率：827.21%。
持仓品种：（1）歌华有线4.8万股，买入成本7.25元；（2）泛海建设3万股，买价13.39元；（3）*ST北巴3万股，买价12.32元；（4）中青旅3万股，买价18.51元；（5）美的电器6万股，买入成本16.65元；（6）攀钢钢钒12万股，买入成本8.24元；（7）焦作万方2万股，买入均价为30.51元。（8）天鸿宝业2万股，买入均价40.52元。
本周，影响市场最大的因素是次级债。次级债引发了全球股市的连续暴跌，对H股及A股市场也不可避免的带来了影响，只是相对而言，A股目前还比较抗跌，所受次级绩的影响不是很大。
从周五港股大跌6%然后又强劲回升看，A股在下周也可望出现反弹。不过，A股和港股以及全球股市的联动程度还需要进一步观察。目前来看，既然A股跌幅远小于港股及全球股市，那么，随后的反弹也将比较小。
周五沪深两市收出中阴线后，大盘在日K线上已经跌破了以10日均线为支撑的上升通道，深成指的头部形态已经较为明显，预示大盘继续调整的可能性较大。
再来分析银行、地产、钢铁、煤炭等主流股票的走势，我们可以看到招商银行、万科、宝钢、西山煤电等板块的龙头股近日已经转入了调整，波段上升趋势正在发生变化。这种情况一旦出现，一般而言还会有进一步的调整，即使下跌幅度不大，但调整的时间也还会持续一段时间。故从主流股的趋势看，后市调整压力较大，由此可能带动大盘转入调整阶段。
由于此次主流股票的调整在一定程度与全球股市下跌有关，内在上涨动力并未消失，故此次调整仍可视为阶段性调整。从主流股票量价关系看，基本未出现放量下跌的大举抛售局面，由此可知基金等主流机构仍在主股票中坚守。可以认为，只要主力依然看多和做多，则股市中期仍可乐观。
在近日主流股票调整的时候，我们看到不少二、三线股越走越强。从二、三线股的走势上，可以发现很多品种都具有很好的底部上升形态，虽然恐已难重现上半年题材股火爆的场面，但上升动力显然尚未释放完毕，故下周仍将是二、三线股的天下。
新升势再次展开
[ 2007-08-20 19:26:13 ] 标签：无
基金经理：陈实；报告日期：2007年8月20日；第1422期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；股票市值：952.99万元；资金余额：12.16万元；总值：965.15万元；总收益率：865.15%。
持仓品种：（1）歌华有线4.8万股，买入成本7.25元；（2）泛海建设3万股，买价13.39元；（3）*ST北巴3万股，买价12.32元；（4）中青旅3万股，买价18.51元；（5）美的电器6万股，买入成本16.65元；（6）攀钢钢钒12万股，买入成本8.24元；（7）焦作万方2万股，买入均价为30.51元。（8）天鸿宝业2万股，买入均价40.52元。
在次级债危机愈演愈烈之际，上周五美联储通过调低贴现利率救市，美国股市立即大涨，由此带动全球股市全面反弹。周一亚太股市出现少见的报复性上涨，香港恒生指数和国企指数狂涨5.93%和8.74%，红筹股和H股均纷纷暴涨，直接推动了A股的上涨。
此次全球股市在美联储救市后出现少有的暴涨，说明投资者对股市的信心已经恢复，次级债危机应已基本过去。对A股而言，上周四、五两日的调整主要是受银行等指标股下跌的影响，而这些股票的走势又与港股和全球股市有关，而如今，全球股市的次级债危机已过，那么A股也应重回原有的运行轨道。
从上证指数的日K线看，今日这根大阳线将前三个交易日的阴线收复，意味着此前的调整属于上升途中的回调，而新的行情已从今日开始再次展开。可以预计，在权重股拉动下，市场期盼已久的5000点大关很可能在近日见到。
上周我们说过，本周将可能是二、三线股的天下，主要是基于一线股转入调整和二、三线股上升动力未尽的局面，而现在一线股重拾升势，那么整个市场很可能呈现一、二、三线股轮番上涨的情况，这实际上意味着市场已再次进入新一轮升势中。
不放巨量就是安全的
[ 2007-08-21 18:45:21 ] 标签：无
基金经理：陈实；报告日期：2007年8月21日；第1423期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；股票市值：969.89万元；资金余额：12.18万元；总值：982.06万元；总收益率：882.06%。
持仓品种：（1）歌华有线4.8万股，买入成本7.25元；（2）泛海建设3万股，买价13.39元；（3）*ST北巴3万股，买价12.32元；（4）中青旅3万股，买价18.51元；（5）美的电器6万股，买入成本16.65元；（6）攀钢钢钒12万股，买入成本8.24元；（7）焦作万方2万股，买入均价为30.51元。（8）天鸿宝业2万股，买入均价40.52元。
在周一大阳线之后，今日大盘日K线收出十字星阳线，这是一种很正常的走势。既然昨日大涨，今日一般都会惯性冲高，但因为昨日阳线太大，多方能量有过多的消耗，故今日往往涨不了多高，于是便出现十字星的形态。另一个十分重要的因素是5000点大关的影响，今日最高4982点，离5000点近在咫尺，在如此重要点位必然有人会做空，故今日抛压增大也是预期中的事，而未来几日大盘在5000点附近出现一番震荡也是非常正常的现象。
近期市场的一大特征是成交量始终放不出来，无论指数涨跌，沪深两市基本维持2000亿左右的成交量。从技术上讲，顶部的成交量一般都是天量，而目前这种偏低的成交量水平，意味着大盘还未到真正的顶部。
主流股保持较低的换手率，也是行情尚未结束标志，银行、地产、有色金属、钢铁等主流板块在近日的行情中都未出现过大的成交量，故虽然近期涨幅已偏大，但主力机构依然惜售。今日有色金属在中国铝业带动下再次上涨，让人感觉主流股的行情仍有上涨动力。
而像同仁堂这种一直调整的冷门股的转强，也说明市场仍有上涨潜力。实际上，今年以来行情一直是以板块轮动的方式进行，其结果便是市场始终维持慢牛格局。
上破5000点已无悬念
[ 2007-08-22 19:40:36 ] 标签：无
基金经理：陈实；报告日期：2007年8月22日；第1424期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；股票市值：995.97万元；资金余额：12.18万元；总值：1008.13万元；总收益率：908.13%。
持仓品种：（1）歌华有线4.8万股，买入成本7.25元；（2）泛海建设3万股，买价13.39元；（3）*ST北巴3万股，买价12.32元；（4）中青旅3万股，买价18.51元；（5）美的电器6万股，买入成本16.65元；（6）攀钢钢钒12万股，买入成本8.24元；（7）焦作万方2万股，买入均价为30.51元。（8）天鸿宝业2万股，买入均价40.52元。
虽然8月中旬公布7月CPI时市场便有加息的预期，但此次加息多少有些突然，大盘因此大幅低开。但是，和今年前几日加息后的表现基本一致，大盘低开高走，上证指数收盘上涨0.50%，深成指上涨2.80%，又一次遵循了加息反而上涨的惯例。
在美国可能减息的情况下，中国再次加息，无疑会加强人们对人民币升值的预期。而国内CPI高达5.6%，仍为负利率，故加息不会导致资金从资本市场流回银行。总的来说，加息只会促使流动性进一步过剩。
对上市公司而言，贷款利息提高0.18个百分点，由此带来的成本提高与业绩普遍50%的高增长实在不值得一提，故加息对企业并不构成实质性影响。
今日大盘因加息而低开，实际上是一次快速的洗盘，同时又是一次对市场信心的考验，但下跌再成买进机会，表明市场在5000点大关的敏感点位是可以经受着利空冲击的，而且做多力量依然很强，后市仍将顽强向上。
从市场面看，今日有色金属股依然牛气冲天，其上涨的因素除了供求关系外，人民币升值下的资产重估也是一大动力。金融地产股的持续走强，也说明人民币升值仍是行情的一大主题。以五粮液为代表的消费股的走强，意味着前期一直处于调整中的股票也进入新的上升波段，同时表明市场仍有较强的上涨潜力。
目前，最被主流机构看好的主流股仍然是金融、地产、有色金属、钢铁、装备制造这五大板块，其表现形式是轮番上涨、板块轮动，一旦某一板块调整得比较充分，随后便可能在龙头股带动下整体上扬。相比之下，中国人寿等保险股以及中联重科、山推股份等装备制造股近期以整理为主，新的升势或许就将展开
5000点未见顶部特征
[ 2007-08-23 19:54:37 ] 标签：无
基金经理：陈实；报告日期：2007年8月23日；第1425期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；股票市值：1016.79万元；资金余额：12.16万元；总值：1028.95万元；总收益率：928.95%。
持仓品种：（1）歌华有线4.8万股，买入成本7.25元；（2）泛海建设3万股，买价13.39元；（3）*ST北巴3万股，买价12.32元；（4）中青旅3万股，买价18.51元；（5）美的电器6万股，买入成本16.65元；（6）攀钢钢钒12万股，买入成本8.24元；（7）焦作万方2万股，买入均价为30.51元。（8）天鸿宝业2万股，买入均价40.52元。
上证指数首次突破5000点大关，这无疑是一次历史性的跨越。
但市场没有兴奋，也没有恐慌，一切都那么平静，一切似乎都水到渠成。沪深两市成交量均小于昨日，显示很多人选择了持股观望。那么，既然没有狂热和巨量这种典型的见顶特征，目前就不是顶部。
从基本面看，中国经济高增长和人民币升值这两大牛市推动力没有任何变化，上市公司业绩增长趋势也没有出现拐点，那么中国股市的牛市将不会改变。而在技术上，大盘从7月初的3563点再次进入上升浪以来，目前已到达5000——5200点的阻力位，上涨幅度已超过40%，市场确实积累了较大的调整压力。但基本面才是决定性因素，如果我们对此深信不疑，就应该淡化技术面的超买和阻力，继续坚定看好和做多。
金融、地产、有色金属等主流股票的慢牛格局，揭示基金等大资金依然在大力做多，我们认为只要盯住这些主流股的走势，就足以对市场趋势和操作策略有一个明确的判断。
昨日表现最好的主流股是有色金属，而今日又成了房地产股，这就是我们所说的主流板块的轮动，市场正是在这种板块的轮动中反复上扬。
房地产是今年黑马和牛股的最大温床，股价上涨最强劲的推动力来源于增发和优质资产的注入，泛海建设就是一个典型代表。以此模式来选股，香江控股和*ST广夏这种股价相对不高的房地产股仍可望还有较大的潜力。香江控股若完成增发和资产注入，土地储备有望达到1000万平方米，可进入一流房地产商行列，成长空间无疑是不小的。可见，只要深入挖掘，目前仍可找到有潜力的股票。
主力依然做多5000点
[ 2007-08-24 20:54:31 ] 标签：无
基金经理：陈实；报告日期：2007年8月24日；第1426期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；股票市值：1036.07万元；资金余额：12.16万元；总值：1048.95万元；总收益率：948.23%。
持仓品种：（1）歌华有线4.8万股，买入成本7.25元；（2）泛海建设3万股，买价13.39元；（3）*ST北巴3万股，买价12.32元；（4）中青旅3万股，买价18.51元；（5）美的电器6万股，买入成本16.65元；（6）攀钢钢钒12万股，买入成本8.24元；（7）焦作万方2万股，买入均价为30.51元。（8）天鸿宝业2万股，买入均价40.52元。
本周上证指数成功站在5000点大关之上，与1000点相比，此轮大牛市已经有了400%的涨幅。这种涨幅无疑是巨大的，很多投资者也为此产生了一个问题，5000点的股市还能继续看好吗，市场是否已进入高风险区域？
其实，这样的问题在2000点以来的每一个重要关口都不断有人提出，但事后证明一切的担心都是多余。而如今，当大盘站在5000点大关之上时，这种担心也许仍然会被证明是不必要的。
中国目前处于什么阶段？经济起飞和人民币升值。而日本和韩国等国家在经济起飞和本币升值周期中，都发生了些什么呢？股市都有十余倍的上涨。而中国股市两年多来才4倍的涨幅，可见其实并不值得惊叹。或许人们对上涨过多的担心，仍然是因为都没有经历过如此巨大的牛市。
此轮大牛市，持续到2008年应该是毫无悬念的。其实，也不过三年而已，离发达国家的长期大牛市还差得远。按中国经济的发展态势和人民币升值的趋势，中国股市的牛市应该可以持续5年以上。但由于2008年将举办奥运会的缘故，市场在极度乐观中可能会透支未来几年的行情，故我们认为此轮大牛市将在2008年上半年出现一个高潮。而高潮之后，应该有一个明显的调整期。
那么，既然2008年上半年还有一波大行情，这种乐观预期就会在一定程度上提前体现在今年，其结果，便是该调整的时候始终跌不了多深。
在7月中旬大盘完成三角形整理形态后我们曾提出，上证指数的这一波上升行情的目标位在5200点，这一目标位在下周应可轻松实现，但这仅仅是从技术面所作的分析。从目前主流股票以及整个大盘始终难以明显放量的情况看，以基金为代表的主流资金仍牢牢持有股市最好的股票未动。以今明两年上市公司的业绩增长率看，主流股票的动态估值并不存在严重的泡沫，而泡沫最大的股票其实主要是三线股，故很难想象基金会在未来一年内大举抛售股票。那么，无论蓝筹股还是大盘，在中期仍可望保持牛市上升格局。
再从技术面讲，由于大盘从3563点以来的这一波行情已有40%的升幅，在此基础上越是上涨则调整的压力也将增长，故预计大盘在5200-6000点的某一个位置将可能见到一个重要的高点，随后将出现又一波中级调整。而目前，继续持有主流股票仍是安全的。
真正进入机构时代
[ 2007-08-27 20:03:35 ] 标签：无
基金经理：陈实；报告日期：2007年8月27日；第1427期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；股票市值：1060.02万元；资金余额：12.16万元；总值：1072.18万元；总收益率：972.18%。
持仓品种：（1）歌华有线4.8万股，买入成本7.25元；（2）泛海建设3万股，买价13.39元；（3）*ST北巴3万股，买价12.32元；（4）中青旅3万股，买价18.51元；（5）美的电器6万股，买入成本16.65元；（6）攀钢钢钒12万股，买入成本8.24元；（7）焦作万方2万股，买入均价为30.51元。（8）天鸿宝业2万股，买入均价40.52元。
根据证监会统计的数据显示，截至7月底，基金、证券公司、保险、QFII等机构投资者持有A股的市值比重已达44%。这意味着什么呢？上述机构所买股票绝大部分都是蓝筹股，而蓝筹股就数量而言在沪深两市中只占少部分，故实际上，沪深两市的蓝筹股的大部分筹码都已被以基金为首的机构投资者所持有。而我们从基金的中报中可以看得很清楚，认为下半年中国股市将继续保持牛市格局，将中长线持有蓝筹股的观点已成为基金的共识。而且，近期新发基金很多，这些新资金都需要立即建仓，而其建仓的对象还是那些蓝筹股、白马股。
这带来两个结果，其一，既然机构都看好后市，则蓝筹股很难下跌，其二，在新增机构资金追捧下，蓝筹股仍将继续上涨。这就是机构时代的重要表现，尤其是在中国股市目前优质筹码还比较稀缺的情况下，好股票不断沉淀在机构手中，外面的浮动筹码越来越少，从而不可避免地呈现出缩量上涨的慢牛格局。
今日上证指数最高上摸5192点，离5200点的技术阻力位已十分接近，大盘是否会在此震荡一番是值得关注的。从今日跌幅榜看，部分个股的调整压力已经加大，故对于在近期这一波行情中涨幅最大的品种，应注意阶段性风险。规避风险的最好办法，是换成走势稳健、缩量上涨的蓝筹股。
煤炭股估值需要提高
[ 2007-08-28 19:45:43 ] 标签：无
基金经理：陈实；报告日期：2007年8月28日；第1428期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；股票市值：1060.28万元；资金余额：12.16万元；总值：1072.44万元；总收益率：972.44%。
持仓品种：（1）歌华有线4.8万股，买入成本7.25元；（2）泛海建设3万股，买价13.39元；（3）*ST北巴3万股，买价12.32元；（4）中青旅3万股，买价18.51元；（5）美的电器6万股，买入成本16.65元；（6）攀钢钢钒12万股，买入成本8.24元；（7）焦作万方2万股，买入均价为30.51元。（8）天鸿宝业2万股，买入均价40.52元。
5200点是一道技术关，故大盘在此出现了一些震荡。也正因为如此，大盘的走势应该是正常的。今日早市的下跌很猛，但随后能止跌回升，可见市场低吸盘力量不可小视。到目前为止，每一次急跌都是买进机会。
今日早市急跌的时候，我们看到跌幅榜前列的主要是一些非主流股票，主流股票基本上都很抗跌，同时成交量也呈现萎缩状态，抛压不大。这是调整格局和以往市场的多次调整类似，主要还是二、三线股波动幅度较大，而主流股走势稳健，这正是正常回调的特征。具体来看，今日表现不佳的银行、地产、钢铁、装备制造等主流板块其实大都呈缩量整理，上升趋势依旧保持完好，意味着回调整理之后还将继续攀高。
作为一大主流板块的有色金属股近日再次进入逼空行情，从龙虎榜显示，机构有买有卖，但买进仍占据主流，说明机构对有色金属依然看好。当然，近日部分品种的大涨也意味着其波段行情将见到一个高点。
有色金属股上涨的主要动力在于对资源价值的重估，那么类似的股票如煤炭、钢铁等原材料都可能因此出现联动。据今日媒体报道，中国煤炭运销协会指出，明年煤价可能会出现新一轮上涨，因为2008年煤炭市场供求关系将发生变化，煤炭供应可能存在不足。而就估值而言，目前煤炭股也是市场中少有的估值洼地，在未来煤价存在上涨的预期下，煤炭股继续上涨以提高估值的可能性就非常大。我们认为，像兰花科创、西山煤电、神火股份这样的主流品种仍可望有较大的上升潜力。
技术、消息面压力加大
[ 2007-08-29 19:38:24 ] 标签：无
基金经理：陈实；报告日期：2007年8月29日；第1429期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；股票市值：1035.30万元；资金余额：12.16万元；总值：1047.46万元；总收益率：947.46%。
持仓品种：（1）歌华有线4.8万股，买入成本7.25元；（2）泛海建设3万股，买价13.39元；（3）*ST北巴3万股，买价12.32元；（4）中青旅3万股，买价18.51元；（5）美的电器6万股，买入成本16.65元；（6）攀钢钢钒12万股，买入成本8.24元；（7）焦作万方2万股，买入均价为30.51元。（8）天鸿宝业2万股，买入均价40.52元。
近三个交易日大盘基本上呈现横盘震荡，前期的单边上涨势头受阻。这种走势，主要与技术面和消息面的因素有关。
大盘连续突破5000点和5200点两个关口，这是市场需要休整的主要原因。5000点是整数关，在人们的心理上是一个重要的关口，不少投资者在此心理压力加大，不敢贸然追高，减仓意愿增加。而5200点是一道技术关口，上证指数在此已达到突破三角形整理形态后的量度升幅，技术派人士自然会变得谨慎。可见，5000-5200点一带由两个重要关口构成，大盘在此必然有一番震荡。
从消息面看，目前对A股影响最大的莫过于次级债以及全球股市的走势。实际上，8月中旬A股的三天调整，就主要是受到全球股市下跌的影响。随后全球股市在美国股市带领下反弹，A股也重拾升势。但次级绩危机余波未平，美国股市近日再次动荡，今日香港股市一度大跌676点，收市仍跌1.47%，红筹股和H股均有较大跌势，由此拖累A股出现震荡。对于引发全球股市下跌的次级绩危机，目前仍难言已经转危为安，投资者的顾虑尚未完全消除，故股市仍不排除出现新的震荡。
在技术面和消息面两方面因素的作用下，近日A股市场的这种震荡走势应该在预期之中。但支撑牛市的基本面因素没有发生根本性改变，故上涨依然是大趋势。
今日有色金属出现较大跌幅，虽不排除还有新的高点，但该板块调整压力已经较大，操作上策略宜逢高减仓。而对于煤炭、钢铁、运输等低估值板块，目前仍可买进。至于金融、地产、装备制造等高成长主流板块，上升趋势并没有改变，目前仍值得继续持有。总之，主流股票目前原则上仍可做多，但也应注意结构性调整的风险。