[06/26][日记]诚实基金

lihui893

业绩仍是股价支撑
[ 2007-08-30 19:17:37 ]　标签：无

  基金经理：陈实；报告日期：2007年8月30日；第1430期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；股票市值：1026.78万元；资金余额：12.16万元；总值：1038.94万元；总收益率：938.94%。
   持仓品种：（1）歌华有线4.8万股，买入成本7.25元；（2）泛海建设3万股，买价13.39元；（3）*ST北巴3万股，买价12.32元；（4）中青旅3万股，买价18.51元；（5）美的电器6万股，买入成本16.65元；（6）攀钢钢钒12万股，买入成本8.24元；（7）焦作万方2万股，买入均价为30.51元。（8）天鸿宝业2万股，买入均价40.52元。
   上市公司2007年半年报基本公布完毕，近1400家上市公司净利润同比增长70%，平均每股收益0.20元，为近几年新高。上市公司业绩的大幅提高，得益于我国经济的高速增长，同时大股东注入优质资产也起着重要作用。由此，中国股市才有站在5000点之上的大牛市。
   而近日有人将1929年美国股市大崩盘前的情形和目前的中国股市进行比较，用意很明确，无非是想说中国股市已到了崩盘的前夜。近日几大证券报也都“不约而同”地刊登了类似提醒风险的文章，让人感到了来自管理层的某些意图。
   对此，我们想说两点：第一，中国股市的上涨主要是受到上市公司业绩增长的推动，具有实体经济的有力支撑，同时宏观经济各项主要指标都是基本健康的，这与1929年的美国经济和股市并不具备可比性。目前中国股市的估值确实有些偏高，但高估现象并不严重，更远未到崩盘的程度。第二，无论股市涨多涨少，都是一种市场行为，市场也有自身的规律，运行到一定的程度，市场的“无形之手”一定会在自发调节，而“有形之手”若又想干预市场，则不排除会再一次出现适得其反的局面。
   今日有色金属股继续调整，这是其近期涨幅过大的必然结果。我们认为资源股中长期依然看好，这仍是阶段性调整。但目前机构对该板块已出现较大分歧，操作策略上减持更为妥当。有色金属股的下跌，也可以说是主流股票内部的结构性调整，也应注意波段风险。故本基金计划明日卖出焦作万方。美的电器应增发被否决，也计划卖出。

lihui893

基金经理：陈实；报告日期：2007年8月31日；第1431期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；股票市值：731.74万元；资金余额：313.9万元；总值：1045.72万元；总收益率：945.72%。
   持仓品种：（1）歌华有线4.8万股，买入成本7.25元；（2）泛海建设3万股，买价13.39元；（3）*ST北巴3万股，买价12.32元；（4）中青旅3万股，买价18.51元；（5）攀钢钢钒12万股，买入成本8.24元；（6）天鸿宝业2万股，买价40.52元。
    8月的交易于今日落下帷幕。8月上证指数涨幅为16.73%，7月涨幅为17.02%，月K线上，大盘出现连续两根大阳线。回顾998点以来的走势，月涨幅最大的月份是2006年12月和2007年4月，涨幅分别为27.45%和20.64%，而随后，大盘都却出现了高位的震荡。近两月指数的涨幅虽只有16.17%，但连续两月的累计涨幅达到32%以上，这是否意味着大盘在9月份有高点，但震荡将在所难免呢？
   对于今年以来8个月的行情，我们可以简单地分为“5·30”前后两个阶段。“5·30”以前，二、三线股涨幅相对更大，投机炒作大行其道。但“5·30”之后，蓝筹股重新夺回市场的话语权，以金融、地产、有色金属、钢铁、装备制造、煤炭为代表的主流板块纷纷进入又一轮升势。到目前，很多主流品种都有100%以上涨幅，而其间尚未有充分的休整。在这种情况下，9月份市场很可能出现这样的情景，主流股票还会继续上涨，但将见到近两月以来的这轮行情的波段高点，而“5·30”之后跌幅巨大的二、三线股，在经过近两月的休整后又可能卷土重来。
   从近日市场我们似乎已经可以看出端倪，部分有色金属股在经过急升之后已经出现高位的大幅震荡，抛压已明显加大，一般来说这是一个见顶的信号。而二、三线股近日明显趋于活跃，题材股再次受到大肆炒作。这种情况的出现，往往预示一波行情已经到了中后段。
    回顾今年二季度大盘的那一轮波段行情，从3月5日的2723点到5月29日的4335点，上涨幅度为59%。若7月6日3563点以来的这一波行情的涨幅也为59%左右，则指数可达到5700点，目前大约还有近500点的上涨空间。8月份指数涨了747点，按这种速度，500点的上涨应该发生在9月份。
   故我们预计，始自于7月6日3563点的这一轮行情将持续到9月份，但高点也可能发生在9月份。至于随后将采取什么样的调整方式，目前暂难预测，因为十月份将有重要会议召开，股市在9—10月份应将会走得比较稳。
   本基金今日按计划卖出了焦作万方（卖出均价48.72元）和美的电器（卖出均价35.28元），下周再考虑新的操作。

lihui893

进入加速上涨阶段
[ 2007-09-03 19:39:08 ]　标签：无
基金经理：陈实；报告日期：2007年9月3日；第1432期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；股票市值：739.67万元；资金余额：313.98万元；总值：1053.65万元；总收益率：953.65%。
   持仓品种：（1）歌华有线4.8万股，买入成本7.25元；（2）泛海建设3万股，买价13.39元；（3）*ST北巴3万股，买价12.32元；（4）中青旅3万股，买价18.51元；（5）攀钢钢钒12万股，买入成本8.24元；（6）天鸿宝业2万股，买价40.52元。
    今日大盘跳空向上，高开高走，全日收出带有跳空缺口的光头光脚阳线，成交量比上周五有较为明显的放大，这种走势明显是对前5个交易日横盘格局的一种突破，预示大盘将再次进入加速上涨阶段。
   我们前期曾指出，5000点是一道心理关，5200点是一道技术关。目前来看，5000点的心理关几乎未对市场产生太明显的作用，而5200点的技术关只让大盘横盘震荡了5个交易日，而且震荡幅度不太，连一根中阴线都没有，说明目前市场处于强势行情中。而当上周五有效站在5200点之上后，随之而来的自然是跳空向上加速上涨。若此次加速上扬得以持续，而且呈现大阳线加巨量的态势，则意味着真正的主升浪来临。
   实际上，部分主流股票已经进入了主升浪。继有色金属之后，今日煤炭股几乎全涨停，这种整个板块的暴涨就是主升浪的一种体现。从煤炭股的走势可见，其时上海能源、煤气化等品种在前一、二周已经进入了主升浪，目前的加速进一步确认了主升浪的性质。
   由此，我们预计，近期各主流板块乃至二、三线都可望先后进入主升浪。只有大多数股票都出现一波加速上涨的行情后，大盘才可能转入调整。

lihui893

泡沫化生存
[ 2007-09-04 20:32:39 ]　标签：无

   基金经理：陈实；报告日期：2007年9月4日；第1420期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；股票市值：733.10万元；资金余额：313.98万元；总值：1047.08万元；总收益率：947.08%。
   持仓品种：（1）歌华有线4.8万股，买入成本7.25元；（2）泛海建设3万股，买价13.39元；（3）*ST北巴3万股，买价12.32元；（4）中青旅3万股，买价18.51元；（5）美的电器6万股，买入成本16.65元；（6）攀钢钢钒12万股，买入成本8.24元；   （7）焦作万方2万股，买入均价为30.51元。（8）天鸿宝业2万股，买入均价40.52元。

   周一沪深大盘走出小幅回落调整行情，两市成交量有所放大，但这没有影响到市场近段时间以来所形成的上涨趋势。而在周一当天，影响到股指走势的因素主要包括：1）周二有2000亿元的特别国债将面向银行间市场发行；2）在指数处于相对高位时，市场信心不稳，产生利空传言。
   我们认为，面向银行间市场发行的2000亿元特别国债规模，其对流动性的收紧力度小于加息，对市场难以造成太大的影响，而且这一因素在此之前已经得到市场的消化。而从利空传言的角度来看，实际上反映的是市场心态不稳。从最近一段时间监管部门的态度来看，充分利用当前流动性过剩的有利时机，加快发展我国资本市场的政策取向已经十分明显。我们认为在这样的局面下，未来不太可能再次采用行政手段调控市场。而股票市场的行情仍然没有结束，这又是因为以下的几个方面因素：首先，人民币实际利率为负，在此背景下，储蓄搬家和资产价格的持续重估将得到保持。其次，投资渠道有限。我们可以比较一下不同的投资工具，不动产投资的进入门槛很高，且面临较大政策风险，股票、基金市场的投资进入门槛较低，政策风险不显著。另外，海外市场投资仍然受到一定程度的限制，而古玩字画、珠宝等投资领域，又过份强调专业性。
   事实上，影响到短期和中期市场走向的关键变量有两个，一是人民币实际利率水平，二是股指期货推出的时间。如果人民币实际利率持续为负，资产价格的重估就不会结束，股指期货只要没有推出，市场盈利只能依靠股价的上涨来实现，尽管目前市场估值存在泡沫，但还没有到破裂的时候。作为股票市场的投资者来说，需要适应泡沫化生存。
   从近期热点看，估值相对较低的股票得到了资金的追捧，如煤炭、钢铁、运输、电力等，我们认为这些股票总体上仍将继续上涨，直到估值明显偏高。

lihui893

煤炭股仍具较大吸引力
[ 2007-09-05 19:36:14 ]　标签：无

      基金经理：陈实；报告日期：2007年9月5日；第1434期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；股票市值：725.12万元；资金余额：313.98万元；总值：1039.10万元；总收益率：939.10%。
   持仓品种：（1）歌华有线4.8万股，买入成本7.25元；（2）泛海建设3万股，买价13.39元；（3）*ST北巴3万股，买价12.32元；（4）中青旅3万股，买价18.51元；（5）攀钢钢钒12万股，买入成本8.24元；（6）天鸿宝业2万股，买价40.52元。

    今日市场的震荡加大，上证指数一度跌破了5日均线，但盘中出现V型反转，最终有惊无险。
    金融、地产这两大主流领涨股走弱，是今日市场下跌的主要原因。但分析浦发银行、金地集团、金融街等主流品种的走势可见，今日的下跌来自零星的抛压，全日成交量同前几日相比有较为较大的萎缩，这种走势明显属于一种正常的回调。
大盘处于5300点的高位，市场恐高心态渐增。但正是因为如此，行情反而可望不断延续。一个基本的道理是，真正的顶部总是在狂热中不知不觉产生的，而目前并不具有这种典型特征。
   在高估值市道，减持高估值品种而增持低估值品种，已成为目前机构规避中线风险的一种策略。目前，煤炭、钢铁、运输、电力、化工这几大板块的估值仍较低，近日的上涨说明市场资金正流向这些估值洼地。
    相比之下，煤炭以其资源的稀缺性而更具吸引力。在资产重估和市场需求旺盛两大动力推动下，近期有色金属股牛气冲天，那么，同样的道理，煤炭股也有望出现意想不到的涨幅。煤炭股的另一上涨动力在于资产注入，因为许多煤炭上市公司的大股东都是大型煤炭集团，煤炭储量是上市公司的数倍。在资产注入和国企整合的潮流中，煤炭上市公司将面临一次极佳的发展机遇。我们认为，兰花科创、西山煤电、神火股份、平煤天安这几只绩优品种都各有千秋，继续走牛的趋势仍很明显。像郑州煤电这种大股东有资产注入打算的低价煤炭股，也不排除成为一只中线潜力股。

lihui893

依然是稳健的慢牛行情
[ 2007-09-06 18:49:18 ]　标签：无

   基金经理：陈实；报告日期：2007年9月6日；第1435期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；股票市值：729.45万元；资金余额：313.98万元；总值：1043.43万元；总收益率：943.43%。
持仓品种：（1）歌华有线4.8万股，买入成本7.25元；（2）泛海建设3万股，买价13.39元；（3）*ST北巴3万股，买价12.32元；（4）中青旅3万股，买价18.51元；（5）攀钢钢钒12万股，买入成本8.24元；（6）天鸿宝业2万股，买价40.52元。

   今日上证指数最高已至5412点，虽然尾市有所回落，但大盘可以说已处于5400点的水平。回顾近期的走势，大盘基本上每上一个台阶就整理一番，如在5200点一带整理4天，然后跃上5300点，在5300点一带整理3天后，今日又上到5400点一线。这种小幅盘升、保持缩量的走势，是一种稳健的慢牛行情，仍然给人比较安全的感觉。而只有放量和急升，才是可能变盘的信号。
   市场在5400点的高位为何还走得如此稳健？除了实体经济和人民币升值仍对股市构成支撑外，资产注入所带来的想象空间也极大地推动了股价的上涨。近日市场的一大热点是央企整合，凡中字头的股票都表现得非常强，中国远洋因增发购买集团资产已经出现三个涨停，从而为其它央企以及可能有资产注入的上市公司树立了榜样。其实，中国船舶从低价三线股一跃而为200多元的蓝筹股的经典案例，已经将资产注入造就大牛股的神话演绎得淋漓尽致，市场早已对资产注入抱有很高的预期。这种预期正是维持市场保持强势的一大动力。
   目前，几乎所有的主流股票都保持了强势上扬或强势整理的走势，金融、地产、钢铁、煤炭等莫不如此，预示市场向上的趋势仍将延续。